2020年，受到疫情的影響，餐飲紛紛由外轉內，家電行業廣受關注，其中與廚房相關的小家電品牌也融合了網紅和直播等概念，隨之一路走俏。
近日，國內小家電品牌的九陽股份（002242.SZ）發布了2019年財報，全年實現營業收入93.51億元，同比增長14.48%，歸母凈利潤8.24億元，同比增長9.26%。
其中，九陽股份在Q4實現營收30.96億元，同比增長13.4%；當期歸母凈利潤2.05億元，同比增長11.5%，環比上漲5.12%。
整體來看，在2019年小家電市場整體放緩的大環境中，九陽股份的業績增長還算是穩定，但是有一些深層次的東西，也值得我們探討一下。
豆漿機越賣越好，九陽=豆漿機？
先來看一下整體，九陽股份早期是從豆漿機等冷門小家電切入市場的，通過鋪天蓋地的豆漿機宣傳構建起了突擊能力之后，逐漸發展到了其他品類。
目前為止，九陽股份旗下已經涵蓋了豆漿機、破壁料理機、電飯煲、面條機、原汁機、電磁爐、凈水機、洗碗機、炒菜機器人、烤箱等品類。
從財報中來看，九陽股份的營收可以分為六大板塊。
其中，最主要的營收來自于食品加工機系列，其實就是豆漿機業務，占到了2019年整體營收的43.81%；其次是營養煲系列，占比達到33.2%。
“螳螂財經”從營收結構來看，主打生活品質和健康類的產品就占到了77%以上的份額，幾乎就是公司的生命線。
相比于2018年41.73%的占比，九陽在食品加工機系列上所占的比重進一步被拉大，同比增減幅度為20.2%，也就是說以豆漿機為主的產品在集團內的地位進一步強化了。
事實上，這也符合國內家電品牌的發展路徑，比如小熊電器、蘇泊爾、小狗電器等等，甚至是小浣熊和米家系列的產品，都是依靠爆款打響品牌，一步步深耕自己的細分市場，以圖在廝殺激烈的家電市場上穩住基本盤。
就拿九陽股份來說，雖然在其他的品類中表現一般，但是靠著主打健康類的產品，用豆漿機業務在小家電行業中挖了寬寬的護城河。
這一點，我們可以從財報中窺見一般。我們挑選出早已經全部披露完的前三個季度業績出來對比，大概率已經能夠體現出排名。
無論是從營收的角度，還是從凈利潤來看，九陽股份在小家電行業排在了前三，豆漿機、破壁料理機、榨汁機、面條機和空氣炸鍋等主要優勢品類也占據了市場第一的位置，其他大部分品類也位列行業前三。
整體產品策略來看，九陽股份在豆漿機和營養煲等領域的市場無疑是成功的，但是主打健康類小家電的它，自身的經營卻有一些“隱疾”。
大行業頹勢下，小家電的賣貨邏輯劍走偏鋒
從大環境看，近兩年整個家電行業的增速都有所放緩，根據奧維數據，2019年小家電（煲、磁、壓、豆、料、榨、水）銷售額同比增長1.6%，銷量同比增長14.9%，所以深耕細分市場和出海已經成了一個大方向。
但是，“螳螂財經”認為，小家電品牌的發展邏輯變得有些不一樣了。
小家電的發展一開始都是很粗獷的，更多體現在功用和質量上的不同，近些年95后和00后逐漸成為主流消費群體，并且主要依賴于網絡購物，并對新事物、新渠道、新生活方式的接受速度較快，同時也要求較高，自然而然地，小家電就被賦予了更多的屬性，發生了與傳統白色家電迥異的趨勢。
首先說產品端，當代年輕人做飯和下廚往往是從買“小而美”的家電開始的，并且也僅僅局限于做飯炒菜，果汁牛排等西式冷餐也成為了一個大趨勢。
以小熊電器、蘇泊爾為例，這些小家電內核優勢其實并不明顯，以線上為主，從顏值開始吸引新一代年輕人，它們的存在和發展趨勢其實是與生活品質掛鉤的。
除此之外就是智能化，這更多的是體現在高端品牌上，這一趨勢在白色大家電中也得到了驗證，比如海爾集團直接把A股上市公司“青島海爾”改成了“海爾智家”，并且計劃將港股上市的“海爾電器”私有化退市，準備并入到“海爾智家”中，旗下的高端品牌卡薩帝，2019年銷量增速超過了15%，智能化和品牌高端化的趨勢十分明顯。
其次是線下銷售端，中國的電器已經告別了傳統的粗放劣質時代，各類產品的耐久度和功能性其實都有了一定的保證，渠道和品牌效應愈發凸顯，導致線下店一般都是集銷售與體驗于一身，往往集合在購物、休閑、餐飲、娛樂于一體的一站式消費中心，它們的建筑規模大、環境高端、客流量也大，它們有利于樹立品牌形象，提升用戶消費體驗。
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